理财热线:400-999-6522 官方新手交流群:361287114
智佳金服

金融理财:智能金融顾问(robo advisor)会取代传统投资顾问吗

时间:2016-09-03           [收藏本文] [返回首页]

     根据Nomura Equity Research,从2012年开始,智能金融顾问(roboadvisor)行业在美国快速发展。目前主要参与的公司包括:Wealth front, Betterment, Future  Advisor(BlackRock在2015年8月收购), Charles Schwab 以及 Deutsche Bank的Anlage Finder。很多基金经理开始担忧被智能系统取代的可能性。

互联网金融理财:智能金融顾问(robo advisor)会取代传统投资顾问吗

       根据雅虎财经数据,截止2015年末,由智能金融顾问管理的资产总额已达五百亿美元(占比小于全球资产管理总额的0.1%)。同时,根据Kearney预测,这一数额将在2020年达到2.2万亿美元,占全球资产管理总额的比例将达到2.2%。

      智能金融顾问可以根据投资者的收益和风险偏好,通过ETF(交易所交易基金)来构建相应的投资组合。有的智能金融顾问可以自动调仓并追踪投资者设定的投资目标。如图1所示,智能金融顾问系统的功能和传统投资顾问类似。不同的是,这种定制化的服务不仅能提供给高净值客户,也能提供给普通大众投资者,因为智能金融顾问的服务价格低廉,可以被大众所接受。

 智能金融顾问


智能顾问+ETF传统顾问+主动型基金经理
咨询费0~05%+0.5%1~2% +   1.3%
资产规模USD50bn>USD80trn
产品定制化定制化/标准化
最小投资额3,000~5,00050,000~100,000
投资

资产类型ETF股票、债券、商品等
投资方法量化基本面/量化
报告每日每日/每周

       由于智能金融顾问主要投资于具有明确的风险收益度量的ETF基金上,NomuraResearch认为智能金融顾问的普遍使用将会推动资产管理行业向被动投资倾斜,而迫使主动型的基金经理更关注于获得投资alpha,也即超额收益。

       从长远来看,智能金融顾问将会更多地使用人工智能技术(AI),以期望做出比基金经理更好的决策。但是NomuraResearch认为,智能金融顾问仍然面临着若干问题,是的人工智能技术不能很好地商业化。首先,深度学习技术是一个黑箱(BlackBox Process),算法的开发者也无法对机器系统下一步的决策进行预测。第二,缺少有关数据隐私(DataPrivacy)和数据屏蔽(DataMasking)的监管。

智能金融顾问是如何运行的?

一般来说,智能金融顾问提供以下的功能。

1)投资者评估(投资者风险承受能力和风险偏好);

2)投资组合构建(筛选ETF基金、分散投资等等);

3)动态模拟组合表现;

4)每日投资损失抵税以及投资组合调仓。智能金融顾问使用量化的方法来构建投资组合。相比于传统基金经理,智能金融顾问在以下方面具有具有优势。

  1)更低的成本(传统基金经理的管理费的平均值为投资组合价值的1.3%,而智能金融顾问一般收取0%到0.5%的费用)和更低的投资门槛(传统基金经理为5万美金到10万美金,而智能金融顾问是3千美金到5千美金);   

  2)由算法和规则主导的量化投资策略。

人工智能会怎样影响智能金融顾问系统?

       人工智能技术使得机器具备和人脑类似的认知和思考能力,从而具备更好的决策能力。人工智能所基于的技术被称为深度学习技术(DeepLearning)。以谷歌的AlphaGo为例,它的算法是一个树状搜索网络。这个网络基于决策网络(PolicyNetwork,用于预测下一步)和价值网络(ValueNetwork,用于减少运行时间)。这项技术将帮助基金经理和经纪人自动地分配、构建和调整投资,同时减少人工的跟踪误差和成本。从中国的市场来说,有关智能金融的上市公司包括:百度(BIDUUS),科大讯飞(002230),中芯国际(981 HK)。

在金融中应用人工智能技术的风险是什么?

        尽管人工智能技术和智能金融顾问可以个大众投资者带来不少好处,深度学习技术仍然是一个黑箱,使得系统系统开发者也无法预测系统的运行和决策。这使得很多公司因为担心潜在的风险而不敢完全依赖于智能系统。为了使误差最小,足够大的样本容量对于算法开发者来说就显得尤其重要。另外一个影响人工智能技术商业化的因素是有关数据隐私和数据屏蔽的问题。目前还缺乏相关的监管机制,对于数据隐私性的保护还存在一定的问题。

(资料来源网络,仅供参考)