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折价发行

打折

折价概述了股票有许多不同的价值形式,其中面值和股票发行价格是最重要的两个。面值是印在股票表面的金额,代表每股所代表的资本金额;发行价是公司发行股票时向投资者收取的价格。股票的发行价格通常不等于其面值。在确定发行价格时,应考虑许多因素,如发行人业绩的增长、股票红利的分配、市场利率和证券市场的供求关系。根据发行价格与票面价值的关系,证券发行可分为溢价发行、平价发行和折价发行。

折价又称“折价”,即以低于票面价值的价格出售新股,即按照票面价值以一定的折扣发行股票。折扣主要取决于发行公司的表现和承销商的能力。如果某只股票的票面价值为1元,如果发行公司与承销商之间达成的协议贴现率为5%,则该股票的发行价格为每股0.95元。目前,很少有西方股份制公司以折价股票上市。在我国,《中华人民共和国公司法》第131条明确规定:“股票的发行价格可以在票面价值以上,但不得低于票面价值。股票发行价格超过票面金额的,应当经国务院证券管理部门批准。”

在下列情况下,贴现法债券通常采用贴现法:

(1)发行人信用较低或新发行的债券,以保证债券的顺利推广和折价使用;

(2)发行的债券数量非常大。为了鼓励投资者认购,以降价的形式给予额外的收入补贴。

(3)随着市场利率的上升和债券利率的固定,为保证发行,只能降低发行价格。在折价债券中,由于债券的发行价格低于票面价值,投资者的收益率高于债券的票面利率,因此折价债券的票面利率可以适当降低。

当一只股票打折时,它的折扣必须根据公司的经济状况来确定。如果生意好,折扣会少一些,否则,折扣会多一些。折价适用于低信用公司或新成立公司发行的股票。此外,当大量股票发行时,为了吸引投资者,折价的使用很容易推广。西方许多新公司经常使用折价股票。日本、中国等大陆法系国家的公司法规定,股票发行价格不得低于票面价值。因此,在这些国家不存在折价股票的现象。

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