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华金证券--医药行业:医药持仓水平较高 持续关注业绩确定性较高龙头公司及基本面改善低估值公司

[研究报告摘要]

Q1板块的表现受到压力,Q2非流行品种将明显复苏:第一季度年报已经披露,进入业绩真空期。受第一季度以来疫情的影响,医疗业绩一直很突出,一些低价值公司本周大幅增加。随着国内医院门诊和手术的逐步恢复,Q2非流行品种将明显恢复。海外疫情继续蔓延,对经济的影响继续加大。医药行业的内需具有明显的优势。制药业的人仍然会高度关注。在后期,预计国家将投资于卫生系统的薄弱环节,而医疗部门的长期繁荣具有明显的优势。目前,医疗控股水平相对较高,预计行业将出现分化。建议关注对长期业绩有高度把握的领先公司和估值较低的公司,这些公司的估值目前处于历史低位,但基本面有所改善,长期业绩更好。

拉迪尔的报告显示了积极的效果,全球共有8种疫苗进入临床实践:根据卫生与健康委员会的数据,本周(周一至周六)中国有21名新加冕患者,比上个月下降了55%。截至5月9日,我国确诊患者人数已大幅下降至148人,其中重症13人,疑似4人。该国所有中高风险地区都已清理完毕。目前,全国324个城市已被清除。只有15个城市仍有新病人。防疫控制效果好。截至5月9日,已有超过400万人在海外确诊。随着欧洲疫情的减缓,增长率已降至17%。在美洲,本周美国确诊病例数为135万,增长率为16%。美国有30个州计划恢复工作。在欧洲,随着疫情减缓,德国、意大利、法国等国将在5月初逐步恢复生产和工作。英国新皇冠的增长率仍然相对较高。俄罗斯疫情突然爆发,一周内单日确诊病例数超过1万。在亚洲,日本的疫情在反弹后回落,伊朗经历了轻微反弹,韩国的夜总会经历了大规模感染。印度的总体情况好于预期,达拉维贫民窟有833人死亡。南美洲的疫情继续加速,巴西和秘鲁的疫情也在加速。非洲确诊病例数已超过6万。疫情保持了高增长率,有爆发的可能。在药物方面,拉迪卡的第一份官方报告显示了积极的结果,并已获得美国和日本的批准。新的分析表明,羟氯喹在抑制疾病恶化方面基本无效。日本将免费向许多国家提供法比亚韦。在疫苗方面,根据世卫组织最新披露,目前全球人类临床试验中有8种新的冠状病毒疫苗,中国有3种灭活疫苗和1种腺病毒载体疫苗,国外有2种mRNA疫苗、1种DNA疫苗和1种腺病毒载体疫苗。

本周,化学制剂表现最佳,制药业务表现最差:本周,生物制药指数上涨2.97%,涨幅超过沪深300指数1.67%,在所有一级行业中价格涨跌排名第11位,在2020年所有行业中排名第1位。在二级子行业中,本周化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械和医疗服务的价格涨幅和跌幅分别为1.87%、4.14%、2.39%、2.23%、1.55%、3.76%和2.76%。就个股而言,本周涨跌的前五只股票分别是安科生物科技(300009)(17.30%)、丰源药业(000153)(14.99%)、众生药业(002317)(14.04%)、夷陵药业(002603)(12.75%)、人福药业(600079)(11.21%)。增加后,五个为*圣恒康(002219)(-14.04%)、姬伯制药(300404)(-8.89%)、圣交昂(600530)(-8.45%)、亚太制药(002370)(-7.39%)和赛升制药(300485)(-6.11%)。

5月建议注意:短期建议在第一季度报告中选择性能较好的目标,长期建议注意子电路的竞争。

标题:华金证券--医药行业:医药持仓水平较高 持续关注业绩确定性较高龙头公司及基本面改善低估值公司

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