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本周 美股反弹走势或将终结

5月9日,市场分析师克雷格·托雷斯写道,随着美国经济复苏步伐放缓,美联储官员试图给出经济预测。鲍威尔承诺最大化美联储的权力。美联储下月开会时,可能会讨论使用更强的前瞻性指引或资产购买。然而,经济前景的不确定性可能会限制政策指导的范围。本周美国将发布大量数据。如果它弱于不良预期,可能会强化投资者的观点,即美国股市走得太远了。

随着疫情的持续,美联储很难预测经济前景。

100多万感染了这种流行病的美国人不得不呆在家里,担心他们的下一份工资从哪里来。这些人也成了美联储主席鲍威尔最大的担忧,如何通过货币政策缓解他们的困境是他面临的最大挑战。

当美联储下月开会时,它可能会讨论使用更强的前瞻性指引或资产购买,这将为已经降至零的利率增加更多力量。

然而,这些工具要求美联储官员给出他们认为的经济预测。缺乏透明度可能会降低美联储对6月份此类措施的预期,美联储将难以做出经济预测。

事实上,许多美联储官员已经描述了预测者面临的困难。美联储副主席理查得·克拉里达(RichardClarida)在一次采访中警告称,美国经济前景存在“巨大的不确定性”,并表示“在此期间,我们必须保持适度的谦虚。”

旧金山联邦储备委员会主席玛丽·戴利在一次电视采访中说,预测美国的经济前景已经变得非常困难,因为这取决于疫情的蔓延。费城联邦储备委员会主席帕特里克·哈克(PatrickHarker)描述了各种情况,包括第二次疫情爆发和2021年工厂再次关闭导致美国国内生产总值(GDP)严重萎缩。

尽管如此,鲍威尔已经表示,美联储将尽最大努力控制疫情对经济的影响。在他的帮助下,美国实现了有史以来持续时间最长的经济增长,这一增长时期刚刚开始惠及最边缘化的工人。

鲍威尔承诺最大化美联储的权力

现在,鲍威尔承诺将美联储的权力发挥到“绝对极限”,以防止经济收缩给长期增长潜力留下深深的伤疤——小企业破产或工人技能下降。他还大胆敦促美国国会做得更多。

5月8日,安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安说:“这不仅关系到赢得对抗大萧条的战争,也关系到确保和平和赢得和平。在2008-09年金融危机期间,我们赢得了对抗经济衰退的战争,但未能确保更快、更具包容性和可持续的经济增长。”

在4月29日的新闻发布会上,鲍威尔被问及是否担心经济衰退会对刚刚在劳动力市场站稳脚跟的美国人造成最大伤害。然而,他说这正是他的担忧之一。

二战后美国最差就业报告

北京时间5月8日发布的数据显示,4月份美国非农产出下降了2050万,失业率增长了两倍多,达到14.7%,美国劳动力市场创下二战以来最糟糕的表现。所有迹象都表明美国经济将出现严重衰退,美联储希望确保衰退尽可能短。

下图显示了美国非农就业和失业率的变化。四月抹去了过去十年创造的新工作。

美联储官员下个月将更新季度经济预测摘要,所有17名官员都将匿名写下他们对政策利率、国内生产总值、通货膨胀和失业的预测。今年3月,由于美国经济前景的快速变化,他们跳过了这个过程。

有如此多的难题需要解决,他们可能会降低经济预测的重要性,或者在6月9日至10日的会议上再次跳过这一步。

美联储官员向投资者保证,在他们确信美国经济回到实现充分就业和2%通胀的双重目标的轨道上之前,利率将保持在接近零的水平。

市场已经消化了美联储将在今年剩余时间维持零利率甚至在2021年实施负利率的预期。鲍威尔过去曾否定过这个想法,上周其他官员也淡化了这个想法。

旧金山联邦储备委员会主席戴利表示,随着利率已经降至零,美联储的第二个工具是前瞻性指引,其次是资产负债表政策。然而,美联储有一种感觉,即货币政策必须辅之以进一步创新的财政政策,以帮助提振需求。

美联储官员与美国财政部和国会合作,向从普通企业到大型企业的所有企业提供过渡性信贷。鲍威尔在4月29日的新闻发布会上表示:“如果要实现强劲复苏,美国经济可能需要我们所有人的更多支持。”

穆迪表示,美国面临第二次疫情爆发的风险,美国经济数据将突显这种分化趋势。

国际评级公司穆迪的首席经济学家马克·赞迪认为,美国经济目前正处于关键时刻。各州企业的提前重新开业是一场大赌博,将有可能引发第二次疫情,并进一步使经济陷入附带衰退,尤其是在缺乏疫苗的情况下。如果爆发第二次疫情,美国经济将陷入萧条,可能不会再次关闭。这肯定会让人们恐慌,给经济带来压力。

美国将在下周发布大量数据,这将为投资者了解疫情对经济的影响提供更多证据。在经济空前放缓之际,关于股市反弹是否合理的辩论也将升温。本周公布的美国数据包括4月份的零售额、工业生产和通货膨胀。4月,美国大部分地区采取了封锁措施,官员们发布了家庭命令,以防止疫情蔓延。

经济分析师估计,4月份零售额预计将下降10%,跌幅超过3月份创纪录的8.4%。工业生产在3月份下降了5.4%,预计4月份将下降11.6%。如此大的跌幅令投资者担忧,他们担心美联储和美国政府史无前例的刺激措施导致市场忽视了经济的急剧放缓。

如果本周公布的美国经济数据弱于不良预期,可能会强化投资者认为美国股市被高估的观点。但很少有人能判断这是否会破坏股市反弹。尽管4月份公布的经济数据疲软,但美国股市录得30年来最大单月涨幅。

美国各州需要减少重启经济的努力,如果失业率在未来几个月内没有下降,美国股市近期的涨幅可能会缩小。Beam Capital Management总经理莫汉那达马(MohannadAama)表示:“美国股市涨势的暂停可能并不令人意外,但随着美国加速重启,动量交易将继续升温。”

从趋势图来看,S&P 500指数在反弹后,最近基本处于横向震荡状态。根据上述信息,可以得出结论,美国的经济前景仍然非常不确定,甚至面临着再次爆发疫情的风险。因此,投资者应该警惕再次下跌的可能性,跌破2879点附近的10天移动平均线,2842点附近的20天移动平均线,甚至2730点附近的50天移动平均线。

(标准普尔500指数日线图)

标题:本周 美股反弹走势或将终结

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