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境外机构入市全面放开:来的不是“洋韭菜”

原标题:海外机构进入市场要完全自由化:不是“外国韭菜”

“大好!欢迎外国人进来,准备割外国韭菜。”

5月7日晚,央行和国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》,明确取消境外机构投资者限额,简化资金管理要求,进一步便利境外投资者参与境内证券期货市场。消息发布后不久,一位在我的朋友圈里获得巨大成功的当地股票投机者立即转发了这条消息,并在文章开头加上了引用的词语和表达包"一个"。这不仅有趣,而且令人兴奋。5月8日星期五,作为对这一消息的回应,a股开盘走高。在四大指数中涨幅最大的深圳综合指数当天上涨了1.27%,这并非没有令人兴奋之处。

媒体也很兴奋。以下是媒体报道中的一段摘录:“新的严厉法规!”外国投资者参与a股更方便。针对海外机构投资者的新规开始生效,数十亿只增量基金即将上市。a股有利于海外机构买入买入。海外机构投资者配额限制正式取消,中国资产的“避风港”效应增强。这种观点基本上集中在外国投资者购买商品的地方。

这是进一步扩大金融业对外开放的重要一步。它几乎消除了外国机构购买、出售和转移资金的障碍。跨境资金实行登记和兑换,进口资金的币种和时间自主选择,中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和纳税申报表被取消,代之以纳税承诺函。

我们需要看到的是所有的组织都来了,而不是门外送来的“韭菜”。来到这里赚钱的不是“劳动模范”。从过去的经验来看,外国组织经常砍掉韭菜而不是“外国韭菜”。

我们需要看到的是,当外国机构到来时,它们不只是买入,而是卖出。当风险来临时,他们会卖出,甚至更坚决地卖出。它们可能不是“稳定器”或“混合器”,也不应该单方面唱得好。

我们还应该看到,像本文开头提到的大炒家一样,他本可以在市场上获得稳定的利润。海外机构是否已经完全自由化基本上不影响他的盈利能力和盈利水平。然而,对于那些还未能在这个市场上获利的投资者来说,海外机构的全面开放并不一定会改变他们的命运,转而获利。总之,外资机构的完全自由化与市场投资者的盈利能力无关。他们能否盈利取决于他们自己。外资机构不是其他机构的救星。

QFII制度于2002年11月正式启动,至今已运行了18年。早在2019年9月,国家外汇管理局就已经决定取消配额限制。18年来,中国股市在2005-2007年和2014-2015年至少经历了两次大牛市,更不用说中、小规模价格了。牛市之前有两次持续数年的熊市。老股东们会记得,那些复制熊市底部并在牛市中赚了很多钱的人,并没有见过更少的外国机构。

最近的例子发生在贵州茅台(600519),a股所有者。3月19日,国王股跌至最近的低点960元。此后,单边上涨幅度超过30%,达到1300元的创纪录高点。从香港购买的资金累计超过45亿元,这是一种净流入状态。外资赢得了另一场战斗。

沪港通于2014年11月推出,深港通于2016年12月正式推出。慢慢地,“北北资本”成为a股市场的热门话题,也成为许多人判断大方向的先行指标。

作者绝对无意贬低国内机构和投资者,但事实是,在看待外国投资时,国内市场仍然是一种“市场潜意识”。要切断“外国韭菜”,首先必须切断自己的意识形态依赖。将市场话语权掌握在自己手中有多重要。没有自己的发言权,在很大程度上只能割自己的“韭菜”。“原油宝藏”事件给了我们一个沉重的教训。其中,最大的症结是缺乏话语权和定价权。这些产品与芝加哥商品交易所的原油期货挂钩,后者在海外定价。交易时间“结束”后,市场仍在上下波动几个小时。奇怪的是,市场并不是被动的。

国内市场是我们自己的,“我的地盘,我说了算”。现在是加强国内市场价值发现机制建设的时候了。我们必须聪明,不要总是让别人捡便宜。我们必须想办法让别人“抬轿子”。从证券市场来看,目前海外机构持股比例只有3%左右,规模仍然有限。这已经很重要了。一些机构预测,一旦规模扩大,这一比例将在3至5年内增加到10%以上。可以想象它在控制局势方面会发挥多大的作用。现在是研究和解决发言权和价格权可能会尽快下降的问题的时候了。

(责任编辑:DF506)

标题:境外机构入市全面放开:来的不是“洋韭菜”

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