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九泰基金:经济复苏稳步前行 继续聚焦新基建与消费板块

上周,a股开盘走低,开盘走高。市场已经认识到,中美之间的大博弈是一场持久战。技术部门继续表现良好。从顶部到底部,风险溢价显示出从高水平下降的迹象,而从底部到顶部,行业基本面的下降好于预期。上证综指和沪深300指数分别上涨1.23%和1.30%,创业板指数和中国证券1000指数分别上涨2.70%和3.25%。美国三大股指——道琼斯、纳斯达克和S&P 500——分别上涨2.56%、6.00%和3.50%。在行业层面,上周中信产业29个,上升26个,下降3个。前三名分别是食品饮料、通讯和电脑,分别增长4.05%、3.77%和3.74%。最后三个板块是交通、银行和房地产,分别下跌0.97%、0.70%和0.30%。从2020年初至今,排名前五的行业是农业、林业、畜牧业和渔业、医药、计算机、建材和电子。增幅为9.43% ~ 18.05%。最后五个行业是煤炭、石油和石化、银行业、运输业和非银行业,增幅为-15.8%至-11.6%

中国经济数据显示稳步复苏。“五一”期间,终端需求复苏加快,房地产销售同比下滑收窄,乘用车销售同比由负转正,一线城市经济活动超过去年同期。各种刺激消费政策的效果逐渐显现。生产端已经稳步恢复。六大电厂的煤耗接近去年同期的水平。社会钢库存下降速度快于去年同期。然而,土地收购数据继续下降,反映出未来房地产链中经济活动的减弱。还值得注意的是,4月份,全国注册的企业数量打破了80万家的记录。据《证券时报》报道,从2月到4月,全国一个月内新注册的企业数量分别为139,000家、678,600家和830,300家。注册企业的数量也从“寒冷的冬天”步入了“炎热的夏天”。今年2月,139,000个新家庭打破了自2014年2月以来的新低,而今年4月是历史上首次在一个月内突破800,000大关。

美国非农数据好于市场预期。4月,美国非农业工作岗位减少了2050万个,预计减少2200万个,此前减少了87万个。失业率为14.7%,预期为16%,以前的数值为4.4%。尽管4月份非农就业人数增幅创下历史最大降幅,但降幅好于市场预期。然而,从周渡首次申请失业救济的人数来看,失业数据已经见顶。

今年的全国政协和全国人大将分别于5月21日和22日召开,届时全年的经济目标将进一步明确。目前,海外疫情形势严峻,第二至第三季度外需不可避免地受到影响。今年4月17日召开的中共中央政治局会议也表明,国内政策将继续增加国内需求的方向,重点是新的基础设施和消费。在新的基础设施方面,主要的重点是科学和技术,这是符合中国产业结构调整的方向,以信息。在消费方面,预计这笔特别国债将更多地用于刺激国内消费和增加工业补贴,尤其是汽车和家用电器。

就配置而言,重点是具有反周期约束力的纯国内需求主线,包括新老基础设施(建筑材料、建筑、机械、5G)以及汽车和家用电器。

(责任编辑:任刚HF008)

标题:九泰基金:经济复苏稳步前行 继续聚焦新基建与消费板块

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