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借道指数化投资参与5G产业链

□卜式5G50ETF基金经理大卫·摩西

作为新基础设施的领导者,5G已经进入了建设的快车道。截至3月底,三大运营商建设的5G基站已达20万个,预计9月底将达到50万个,网络建设高峰在第二、三季度。作者认为,5G作为新基础设施的核心,将在未来的经济活动中发挥重要作用。因此,5G目前仍可参与投资,但也应注意短期节奏。

中国5G技术领先,关注顶级质量领先公司

目前,新基础设施主要包括七大领域:5G基础设施、UHV、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电站、大数据中心、人工智能和工业互联网。笔者认为,“新基础设施”热点具有很强的可持续性。首先,内生经济增长理论认为科技进步能够促进经济持续增长。科技创新是中国经济持续增长的重要条件。作为提高科技创新能力的基础,新基础设施的影响必然是长期的。第二,与传统基础设施相比,中国新基础设施的总体规模仍然不高,未来有更大的发展空间。

5G产业链是新基础设施的核心,主要是因为5G有强大的能力实现一切的互联。一方面,5G技术可以创造新的应用终端,促进传统制造业的转型升级,也可以促进传统经济与数字经济的结合。简而言之,5G技术可以成为传统经济和数字经济之间的桥梁或纽带。另一方面,未来我们将被数字经济充分渗透,5G技术是未来数字经济的高速公路和最重要的基础设施。因此,当国家增加新基础设施建设时,5G产业链将首先受益。

从美国商务部允许美国企业和华为共同参与制定5G网络标准的事件中可以看出,华为在5G标准方面的领先地位是突出的,国内5G的硬实力也是突出的。从标准到产业链,5G在中国的影响力明显增强。

基于中国在5G技术上的领先优势,中国的5G企业也在世界上获得越来越多的市场份额,并将继续受益于全球5G网络建设的加速。在全球网络建设的三次浪潮中,中国引领了第一次浪潮。5G的增长可以持续到2025年。增长大于周期性,投资机会优于3/4G期。

就投资机会而言,从设备到应用,笔者认为应选择高质量的龙头企业,重点是流程产业链和大连接(一切连接),应选择平台公司。

聚焦5G产业链投资机会

从长远来看,笔者认为5G产业链公司的长期投资价值是显著的。

首先,5G作为通信行业的一项先进技术具有划时代的意义。从5G技术的三个场景可以看出,5G应用具有广阔的发展空间,应用需求的增加可以提高运营商的业务量,从而带动运营商的资金支出,最终转化为基础设施建设的投资。然而,基础设施投资将继续推动应用需求的爆炸式增长。可以看出,5G产业链将形成螺旋式上升的增长趋势。

其次,5G在新基础设施中的核心地位将有利于5G产业链。为什么5G有核心地位?由于5G强大的“连接一切”的能力,5G技术可以创造新的应用终端,促进传统制造业的转型升级,也可以促进传统经济与数字经济的结合。简而言之,5G技术可以成为传统经济和数字经济结合的桥梁或纽带。此外,未来我们将被数字经济充分渗透,5G技术是未来数字经济的高速公路和最重要的基础设施。因此,我国也将5G视为新基础设施的领导者。当国家增加新基础设施的建设时,首先将惠及5G产业链。

最后,在自主可控政策引导下的国内技术替代需求未来将继续出现,而中国在5G领域已经处于一定的领先地位,5G投资在未来将是可持续的。

作为一个科技股行业,笔者也看到5G对普通投资者来说还有三个困难:一是技术变化快,难以掌握尖端技术;第二,主导效应很大,未来的变化可能很大。第三,所涉及的尖端技术难以理解。笔者认为,指数动态调整、优胜劣汰和投资多元化可以解决这些投资问题,5G指数投资具有显著优势。在众多指标中,5G50指标集中在5G产业链的龙头,具有良好的投资价值。5G50指数重点挖掘5G产业链中盈利性好、代表性强的相关上市公司的股票,重点关注产业链结构,重点关注规划、建设、运营和应用等核心领域,力求全面反映5G相关领域a股领先上市公司的整体表现。

标题:借道指数化投资参与5G产业链

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