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杨德龙:普通投资者如何精准掌握买卖时机?

很多朋友告诉我,我买了好股票,配置了新的高端股票,比如白酒龙头股,但是我没有赚到钱。因为我不知道何时买进或卖出,我失去了我的好股票。股票市场上有一种说法,能买股票的人是信徒,能卖股票的人是主人。事实上,选择投资卖点非常重要。我在标题圈里详细分享了它。

我在这里从两个层面告诉你。首先,大牛熊周期发生了变化。在牛市中,我们应该主要持有股票,而在牛市中,我们应该买入股票。这是我们的经验。

当我们判断市场中存在大牛市时,我们必须抓住好的股票。不到顶不要卖。另一方面,在熊市中,头寸可以说是国王,现金是国王,所以人们不得不卖掉他们的股票。问题来了,你如何判断市场的顶部和底部?这是最重要的问题。

让我们来看看过去的六年,前海开源基金已经两次登顶,三次触底。我们用八个主要指标来判断市场何时见底,何时见顶。我不打算在这里告诉你八个指标,因为它们太复杂了,机构无法使用。我将告诉你三个指标,每个人都很容易找到。

第一个指标是新资金的流通。你有没有发现这样一个现象,每次有资金爆发,当每天卖出超过100亿的资金时,要么是市场的牛市高峰,市场见顶,要么是阶段性见顶。回想一下,在5000和6000点时,数百人排队购买基金。许多基金每天卖出100亿元。这是市场见顶的时候,因为在牛市的早期,许多人没有关注股票或购买基金。只有股票市场的股东才会密切关注股票市场。

然而,当股票市场上升到全国股票投机的水平,许多人想进入时,这些人将通过购买资金进入股票市场,这将产生每天100亿元的爆炸性销售。因为大多数人通过购买基金进入股市,这是一个非常好的指标。这表明牛市已经见顶。因此,当你看到基金销售额超过100亿美元时,此时你应该小心。

春节过后,我们在a股市场看到了很多爆炸性的基金,多达20只,每天卖出100多亿,甚至有一只基金每天卖出1200亿。这是最高的舞台。当时,它是3100点,然后下降到2600点以上,所以在底部的阶段和在大牛市的顶部,它实际上是一个功能,即,新基金卖得很好。因此,你为什么说反向投资?当每个人都在排队购买基金时,此时你应该小心。你必须卖掉它们。另一方面,当市场处于底部时,基金不能卖出,也很难卖出。基金公司的人要求你购买它们。当银行的客户经理要求你购买它们时,这是底线。因为这没有人买基金,表明市场已经下跌。

难道不是每个人都听过一个笑话,一个仁慈的修道院长,在股票市场上赚了很多钱。为什么?因为他说,在熊市期间,许多在市场底部的人来到寺庙烧香、哭喊和抢劫土地,说他们损失了很多钱,股票市场每天都在下跌。然后他发现这些人很穷。住持把他所有的钱都用来购买股票和基金,以拯救所有的生物。他希望他能增加股票市场的力量和资本。然后,当他来到大牛市时,老板买了一些买不到的股票,股票市场每天都上涨和停止。然后修道院院长非常友好地把这些股票卖给了他们。十年后,方丈已经很富有了。事实上,这个笑话是为了表明投资确实需要反向操作。

第二个指标是两个城市的交易量。我说的是每日交易量。我为什么要看每日交易量指标?因为每天的交易量,它反映了市场中投资者的交易意愿。市场越好,人们越愿意交易,交易越频繁,这表明市场过热。我的经验是,当天交易量超过1万亿,持续一段时间,说明市场过热。

让我们回忆一下,2015年5月21日,前海开源基金发布了一个公告。我们完全减少了头寸,清空了成长型企业市场,我们所有高于4000点的新基金都没有开仓。为什么?因为当时市场非常热,很多人通过增加杠杆进入股市,两个金融机构的余额达到了2万多亿元。更重要的是,这两个城市的日成交额已经超过2万亿元,这是市场达到顶峰的标志。市场成交量太大。

让我们回忆一下前一段时间,春节过后,随着基金和股市的繁荣,大量居民储蓄进入了股市。因为每个人都呆在家里,发现只有股票市场能赚钱,其他什么也做不了。当然,口罩可以在家里生产,防护服可以生产,呼吸机也可以生产。他们都发了财,不是吗?大多数人没有机会销售这些防护设备。

此时,股市交易异常火爆,一天交易量超过1万亿次。你记得多少天了?连续10个交易日,这两个城市的成交量超过1万亿,这表明市场已经分阶段见顶。所以这个指标非常敏感。

有人说t+0发布后,成交量指数会失效,这是不对的。t+0的释放可能会导致短期内每日营业额增加30%甚至50%。然而,从长远来看,在这些短期经营者的资金被一笑置之后,营业额将再次稳定下来。当时,突破1万亿也是一个重要指标。当t+0刚刚发布时,成交量可能超过1万亿,这是短期的。从长远来看,突破1万亿营业额很难持久,对吗?我会尽最大努力告诉你基本事实,而不是给你任何专业术语。我只是在说一些简单的现象。我们能感觉到这些我们能触摸到的现象。只有这样,我们才能有所收获。

另一方面,何时会到达底部?也就是说,当日成交量萎缩至高点的30%甚至20%时,日成交量在1万多亿的成交量基础上萎缩至约3000亿,这是市场的底部。让我们来看看,是否是在2018年10月之前,上海证券交易所开辟了新的来源,并做了一个完整的底部,我们建议聚集在一起,一个明确的和全面的立场增加。当时,这两个城市的成交量不到3000亿,上海证券交易所一度跌破1000亿,而这一次当它跌到2600时,这两个城市的成交量也跌破4000亿。因此,每日成交量指数非常敏感。

第三个指标是沪深300的市盈率。有人问,为什么不看看上证综指的市盈率呢?但是看看上海和深圳300。因为上证综合指数的构成不是很有代表性。在上证综合指数中,银行、石油、石化和传统重工业企业占据了大部分权重,不能真正代表a股市场的情况。沪深300由300只表现良好的股票组成,这300只市值最大的股票是根据当前市值而不是总市值进行加权的,因此它们各具代表性。你就像上海证券交易所的指数,它是由总市值计算的,只有上海股票,而不是深圳股票,所以它没有代表性。

为什么人们总是说上证综指?因为我已经习惯了。当我在清华学习的时候,我听到了一个非常有趣的笑话。我给每个人讲了一个笑话,活跃了气氛。我们知道大学考试有两种,一种是闭卷考试,另一种是开卷考试。闭卷考试意味着你不能看书或做备忘单,但开卷考试意味着你可以带一本书或备忘单参加考试。有一次考试是开卷考试,老师说只要你能找到书,你就可以带着书去抄。我们知道开卷考试通常很难,你很难直接从书本上得到答案,但是你可以带书来。那时,当一个学生在考试时,他把书放在桌子下面,偷偷地翻过来。这时,老师走过来说,同学,这是开卷考试。你可以把书放在桌子上,优雅地翻转过来。让我们猜猜学生们说了什么。这位同学说,"习惯它。"

上证综指已经习惯于观察它。事实上,它真的没有代表性。如果你看看过去10年,上证综指没有移动。我于2006年7月被正式录取。当时,上证综合指数大约在2000点以上。现在我已经工作了14年,上证综指仍然超过2000点。但是你是说在过去的10年里没有股票上涨吗?让我们来看看。茅台涨了18倍,很多股票涨了很多倍,深证指数也涨了很多,尤其是创业板指数。上海综合指数仍然不长,因为它的计算方法和组成确实有一定的偏差。

因此,我想建议你看看沪深300指数,它由沪深股市市值最大的300只股票组成。它是根据当前市场价值加权的,因此更具代表性。这些股票的表现相对稳定,因此其市盈率是有意义的。

我们为什么不用创业板的市盈率作为指标呢?创业板市场上的许多公司都处于起步阶段。科技公司的表现非常不稳定。他们今年赚2000万元,明年2000万元,今年2亿元,明年10亿元。在这种情况下,你不能计算他的高市盈率,对吗?如果我们要计算沪深300的市盈率,它是非常稳定的。从历史上看,沪深300的市盈率在20倍以上。最高时间是6124: 00,沪深300达到45倍收益。最低是多少?九次。最低时间是998、1664和2638。这三个著名的历史基地都低于10倍。当沪深300指数跌破10倍收益时,什么概念?当你购买沪深300指数基金或ETF时,你的股息收益率可以达到3%以上,也就是说,你相当于购买了收益率为3%的债券,并给予你看涨期权,因此此时购买沪深300指数已经是一个套利机会,没有风险。

因此,当我们看到沪深300的市盈率跌至10倍时,这是历史的最大底部。现在是什么?现在它大约是12倍,只是从历史的底部爬了一点点,而且它仍然在底部。沪深300指数,如果市盈率超过20倍,可能需要小心,而且可能已经存在泡沫。目前,沪深300的市盈率只有12倍左右,仍然很低。

由于今年第一季度疫情的影响,市盈率有所扭曲。因为我们牺牲了今年第一季度的经济增长。为了保护人们的生命,每个人活着是最重要的。只有生存下来,你才能考虑如何投资和如何赚钱。如果你被感染甚至被杀,股市的涨跌与你无关,对吗?我们的应对策略非常正确。我们必须牺牲经济增长来拯救我们的生命。只有通过控制疫情,我们才能谈论经济复苏。如果疫情像美国那样严重,我们如何恢复?当然,在疫情得到控制后,我们必须考虑尽快恢复生产和工作。我们必须恢复收入。我们生存下来后,我们必须考虑填饱肚子。我想要有收入。如果我没有收入,我怎么用它来报复呢?没钱。因此,在这个时候,我们的主要矛盾已经从控制疫情转向经济复苏,我们应该尽快恢复生产和工作。我认为我们在过去几个月的疫情控制中所做的是非常正确的。

美国的话是一个负面的例子。首先,当我们遇到流行病时,他冷眼旁观。他甚至是第一个宣布限制中国人入境的人。然后他们除了嘲笑我们什么也没做。然后,当他们有了流行病,特朗普掩盖了总统选举的事实,并告诉每个人,这只是一个严重的流感,没问题。结果,疫情爆发,错过了最佳防控期。

疫情爆发后,他们不得不紧急停止工作,而美国人没有积蓄,所以很快矛盾就非常严重。这时,特朗普很快就扔了底池,表现得像个流氓。因此,我们的外交部发言人是非常正确的。美国真正的敌人是病毒,而不是中国。所以不要总是扔罐子,好吗?目前,美国正在紧急恢复工作,但却没有对这一流行病进行任何预防和控制,这可能会在未来导致更严重的问题和深远的影响。

我想如果你有这三个指标,你一定要记住,我重复一遍,一是新资金的流通量,二是两个城市的日成交量。第三个指标是沪深300的市盈率。事实上,这三个指标是你在市场上的大致位置。顶部或底部,像有自己的判断。这三个指标特别容易获得。新基金的流通一般在新基金成功发行后宣布。因此,它可以在互联网上看到。特别是当有超过100亿的爆炸性基金时,基金公司会尽力宣传它们。当资金无法分配时,他们也会宣布。当它们被分发时,它们会宣布分发失败。如果失败发生了,那就是底部。

每日成交量不用说,市场软件。上海、深圳的交易量加起来就是每天的交易量,那么沪深300的市盈率就更好找了。大家打开行情软件,点沪深300趋势图。还有许多指标,其中之一是市盈率。太简单了,对吧?就像爱因斯坦的相对论一样,最简单的公式解释了最深刻的真理,e = MC ^ 2,揭示了相对论中最基本的同一性。通过这三个最简单的指标,我们将教你如何判断顶部和底部。

第二个层次是什么样的股票需要成为波段,什么样的股票不能成为波段。我认为稳定的成长型股票没有必要。你很容易失去好股票。我们还以茅台为例。在过去10年里,茅台的股息和红利增长了18倍。然而,当增长率超过%5%时,加起来不到两个月,而且大多数时候增长很小。有时它每天增长1%。当然,它不会回到很久以前。当其他股票下跌一半时,茅台肯定会下跌20%,或者只有10%。

你认为如果你在茅台上做乐队,不看其他股票,你能得到18倍的回报吗?我想如果你能把数字翻倍就好了,不是吗?如果你做波段,你只是错过了增长最快的两个月,我们将拿出5%以上的增长,这是两个月的总和。如果你错过了过去两个月的快速上涨,你的回报实际上会大大减少。因此,如果你像这样消费白马股票,并且你的表现长期良好,你就不应该成为乐队成员。你不能获得超额回报,甚至不能损失好的股票。许多人买了茅台这样的好股票,但他们没有赚到钱。

你想做哪种股票?循环库存。最典型的循环库存是有色金属、钢铁、化工和航运。这些股票太具周期性,在经济好的时候可以多次调整。当经济不景气时,他们会损失利润。你真的连内裤都没有。

我记得中远,曾经的主要航运公司,在一年内损失了100亿元。在过去的几年里,许多煤炭公司甚至不能支付员工工资。如果你在经济好的时候买了这些周期的股票,如果你不及时卖掉它们,当经济衰退的时候你的命运将会非常悲惨。我记得前一段时间,我在读苏世民的新书时,有一个案例,他遭遇了严重的挫折,他买了一家钢铁销售公司的股票,就是在钢铁行业的高峰期买下了这家公司,最后赔光了所有的钱。因此,对于定期股票,每个人都必须做波段工作。

经纪股票也是周期性股票。牛市期间,证券公司的表现,尤其是在春季。在熊市中,证券公司的表现甚至亏损。我记得2005年在北京光华大学学习金融时,我在找工作。当时,市场跌破1000点,达到998点。许多经纪业务部门遭受了严重损失,并已转变为餐馆。业务部门已经退出,无法继续。正是在这个时候,我找到了一份工作,进入了基金业和证券业。从我职业生涯的角度来看,我复制了中国股市的历史,并在9点98分找到了一份工作。2006年3月,当我第一次飞往深圳,去南方基金研究部实习时,上证综指连续多日每天飙升1300点,并开始下跌和回升。当我在7月份正式开始工作时,市场刚刚达到2000英镑。

对于做波段的周期性股票,我们要考虑它的周期在什么时候?地点?让我给你举个最近的例子。猪肉部门和生猪周期。众所周知,去年初前海开元开业时,经纪类股和猪肉类股都是重仓持有。许多股票在一个季度里翻了一番,猪肉股票甚至上涨了三四倍。

当时,当我们在2018年完全增加职位时,为什么要增加这两个板块?因为这两种股票是在周期最糟糕的时候和周期最低的时候买入的,如果你能把握住周期,当周期向上时,你会赚好几倍,而且它的弹性比消费类股大。当我们在2018年狩猎猪肉时,由于非洲猪瘟的巨大影响和处于猪周期底部的许多养猪场的现金外流问题,许多猪肉公司正在破产。然而,我们预计非洲猪瘟将导致猪肉供应急剧下降。猪肉价格在2019年肯定会飙升,猪肉类股票的利润也会飙升。这就是我们匹配猪肉股的原因。

2019年,“二师兄的肉比师傅的贵”,对吗?它翻了一番,许多人说他们买不起猪肉,猪肉库存也上涨了几倍。2018年,由于贸易摩擦,两市交易量不佳,许多券商股票的表现大幅下滑。这是触底的时候了。然后,当股票市场去年大幅上涨,而经纪类股大幅上涨时,它们就会被卖出。截至去年4月,该市场已超过3200点。这是卖出经纪股票的时候了。然而,猪肉价格将在今年春节期间升至最高水平。一是疫情的影响,造成交通问题。另一个原因是猪肉仍然供不应求。但是让我们考虑一下,我们现在还能买猪肉股票吗?生猪周期已经处于高位。许多猪肉类股,尤其是龙头股,已经上涨了好几倍。这是赚钱的时候了。它们将在生猪周期的高峰期出售。当然,在你卖了它之后,你不能说如果你卖了它,你就不会让其他人上涨,而其他人将不得不上涨。然而,从慷慨的角度来看,现在是盈利的时候了。新浪声明:新浪网发布这篇文章是为了传递更多的信息,并不意味着同意其观点或确认其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者在此基础上操作,风险自负。

标题:杨德龙:普通投资者如何精准掌握买卖时机?

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